如影随形

多国公布CPI通胀情况，一再加大政策难度

发布时间：2025-12-02 09:56编辑：365bet体育浏览（192）

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 欧洲、美国、日本等发达经济体近期公布了最新的消费者价格（CPI）数据。尽管物价压力有所缓解，但通胀水平仍普遍高于央行目标。许多国家面临经济疲软，这使得许多政策的实施变得更加困难。欧元区物价正在企稳，疲软的经济需要提振。欧元区多个国家最新公布的通胀数据显示，尽管部分国家物价涨幅有所放缓，但仍高于欧洲央行2%的通胀目标，给未来降息步伐增添了不确定性。值得注意的是，主要国家通胀和经济形势的差异也对地区经济政策前景构成挑战。时间法国国家统计与经济研究所11月底公布的最新数据显示，法国11月CPI初值同比上涨0.9%，与10月持平，但低于预期的1%。通胀保持稳定，主要是由于服务价格涨幅放缓以及能源相关产品价格跌幅扩大。西班牙国家统计局最新数据显示，11月份该国通胀率连续三个月保持在3%及以上，能源和电力价格下降减缓了通胀上升趋势。德国联邦统计局最近发布的初步数据显示，德国11月份通胀率预计为2.3%。剔除食品和能源价格因素，德国11月核心通胀率为2.7%。德国商业银行首席经济学家约尔格·克莱默表示，尽管德国经济已经陷入衰退过去两年甚至今年实际上已经停滞，排除能源和食品价格波动因素后，通胀率仍高于2%。他表示，德国第三季度工资加速增长也不利于通胀进一步下降。 “对抗通胀的最后阶段往往是最艰难的。”欧洲央行的中期目标是将欧元区通胀率稳定在2.0%。欧洲央行指出，最新的金融稳定评估报告指出，由于贸易协定的不确定性以及关税对经济和金融的长期影响，欧元区金融稳定的脆弱性仍然很高。尽管欧元区通胀率出现回落迹象，企业和居民信心略有恢复，但由于借贷成本高企以及通胀导致的购买力下降，私人消费和投资尚未完全恢复。之前的通胀冲击。从投资角度来看，能源和劳动力成本仍高于疫情前水平，地缘政治不确定性增加，企业普遍保持谨慎态度。制造业经理人指数（PMI）几个月来一直处于衰退区间，工业活动依然疲软。此外，由于债务水平较高和财政规则约束，欧盟整体政策空间仍有限。欧洲央行行长拉加德日前表示，未来货币政策将“谨慎、渐进”，以平衡通胀和经济增长。物价上涨的日本别无选择，只能加息或打压经济。作为少数面临加息选择的国家之一，日本目前正承受着部分民生物价持续上涨的压力。加之企业成本持续居高不下，经济前景不容乐观。日本官方公布的最新数据数据显示，11月份东京核心CPI同比上涨2.8%，与10月份相近，略高于市场预期的2.7%。主要是由于日本电价加速上涨，抵消了加工食品价格上涨放缓的影响。不包括新鲜食品和燃料的指数也保持了2.8%的涨幅。此外，10月份工业产出环比增长1.4%，超出市场预期，汽车制造业强劲增长是主要贡献者。数据公布后，美元兑日元汇率几乎没有变化。这些数据将成为日本央行在12月19日的利率会议上权衡决策的重要依据。在通胀压力持续存在以及近期日元走弱的背景下，日本央行面临着越来越大的压力，需要在维持经济增长和削减通胀之间做出艰难的选择。据报道，日本的物价上涨主要是受食品成本推动，大米价格同比上涨38.5%，咖啡豆和巧克力价格也分别上涨63.4%和32.5%。另据报道，今年日本主要食品企业提价品类数量预计将达到20609个，比去年增长64.6%。分析师认为，这一趋势表明企业不断将上涨的成本转嫁给消费者。相比之下，服务业通胀则显得温和，11月份同比增长1.5%，与10月份的1.6%大体相似，低于大宗商品价格4.0%的同比涨幅。劳动力市场方面，数据显示就业市场依然紧张。 10月份失业率稳定在2.6%，求职者比率为1.18，即每100名求职者对应118个工作岗位。内需疲弱和物价高企的双重压力进一步加剧了日本经济下行压力。来自日本Mi的数据厚生劳动省的数据显示，9月份该国名义工资仅上涨1.9%，而实际工资同比下降1.4%。工资增长低于物价涨幅，直接导致人们收入收缩。第三季度，日本个人消费环比仅小幅增长0.1%，明显慢于第二季度0.4%的增速，难以有效支撑经济。与此同时，物价上涨压力持续发酵，日本10月份核心通胀率升至3%，连续数月高于央行2%的目标。食品和能源价格居高不下，给家庭资产负债表带来持续压力。小微企业经营困难成为日本经济根基压力的一个缩影。东京商工研究公司数据显示，日本破产企业数量创历史新高10月份，棚户数965户，同比增长6.2%。连续五个月同比增长，创年内单月新高。该机构负责人表示，在原材料、运输、制造成本普遍上涨的背景下，日本大多数小微企业缺乏转嫁成本的能力，只能简单承受经营压力，最终陷入安全危机。预计日本破产企业数量可能继去年之后再次突破1万家。美国正在等待CPI数据公布，降息可能受到影响。由于尚未从此前政府“关门”的影响中恢复过来，美国诸多重要数据的发布继续被推迟。部分美联储官员公开表示，由于未能及时更新CPI数据，本月降息可能推迟至货币政策会议。公开信息显示，美国劳工部将于12月18日公布Nobye Datambre CPI，这意味着负责利率决策的联邦公开市场委员会可获得的最新官方通胀数据仍将是9月数据。尽管因疫情导致供应链中断，目前美国通胀率已较设定的2022年历代最高水平有所回落，但仍继续高于美联储2%的目标。因此，在今年两次降息之后，许多美联储政策制定者都反对进一步降息。一些美联储官员以缺乏数据为由，在 12 月 9 日至 10 日的下次会议上暂停降息。美国研究组织世界大型企业联合会25日公布的初步调查数据显示，受联邦政府“关门”等因素影响，美国11月消费者信心指数大幅下滑至88.7。10月份修正为95.5，为今年4月份以来的最低水平。在该指数的组成部分中，消费者对当前市场状况和就业的评估下降4.3点至126.9。反映短期收入前景、商业和就业市场状况的消费者预期指数下降 8.6 至 63.2。预期指数已连续 10 个月低于通常预示经济衰退的阈值 80。会议首席经济学家达纳·彼得森(Dana Peterson)表示，经过几个月的盘整，11月份消费者信心大幅下降。消费者信心指数的五个组成部分表现疲弱或减弱。调查还显示，消费者对当前和未来财务健康状况的预期继10月份回升后，11月份有所下降。由于金融市场的卖空和对美国经济衰退的担忧，消费者对当前家庭财务状况的评估跌至接近 2024 年 8 月低点的水平。消费者向调查提交的评论显示，价格和通胀、关税和贸易仍将是影响经济的主要因素，提及联邦政府“关门”的次数有所增加。与 10 月份相比，消费者评论的基调总体上变得更加负面。 （责任编辑：朱晓航）